國家統計局今日(9月9日)發布的數據稱，8月中國CPI同比上漲2.5%，漲幅較前值回落0.2個百分點;CPI環比下降0.1%，較前值回落0.6個百分點。當月，PPI同比上漲2.3%，漲幅較前值回落1.9個百分點;PPI環比下降1.2%，降幅收窄0.1個百分點。受訪專家表示，CPI同比漲幅自2021年以來首次超過PPI，物價“剪刀差”已迎來反轉，未來3至6個月，豬肉價格或推動CPI同比漲幅升穿3%，PPI同比漲幅料續回落。

　　分析人士相信，得益于PPI同比漲幅的進一步回落，中下游行業企業成本壓力得到進一步紓緩（記者倪巍晨制圖）

　　“全國消費市場運行總體平穩。”國家統計局城市司首席統計師董莉娟介紹，8月食品和非食品價格同比分別上漲6.1%、1.7%，漲幅均較前值回落0.2個百分點。當月CPI同比漲幅中，價格翹尾和新漲價因素分別影響約0.8和1.7個百分點，剔除食品和能源價格后的“核心CPI”同比上漲0.8%，漲幅與前值持平。

　　值得一提的是，上月豬肉價格同比上漲22.4%，漲幅擴大2.2個百分點，雞肉、鴨肉價格同比漲幅分別擴大至6.6%和12.7%，惟鮮果、鮮菜價格同比漲幅均較前值回落。當月，汽油、柴油、液化石油氣等價格同比分別上漲20.2%、21.9%、19.8%，漲幅均有回落，服務價格同比漲幅持平于7月的0.7%。

　　國金證券首席經濟學家趙偉分析，CPI同比漲幅遜于預期與食品價格漲幅回落，以及非食品價格的拖累有關，“CPI上漲節奏的驅動力或已轉向非食品價格領域”。他續稱，近兩個月CPI同比漲幅低于預期，主要受到了上游原材料價格傳導放緩，以及疫情階段性干擾服務價格回升的影響。

　　植信投資研究院研究員丁宇佳坦言，食品價格漲勢放緩，是上月CPI同比漲幅回落的主因，前期對食品價格漲幅貢獻最大的豬肉、蔬菜價格環比漲幅均有不同程度的回落;另一方面，高溫及局部地區疫情散發背景下，出行需求的釋放受到抑制，非食品價格中的旅游、交通等服務消費價格均有所回落。

　　中下游企業成本壓力獲紓緩

　　工業領域價格方面，8月生產資料、生活資料價格同比分別上漲2.4%、1.6%;當月PPI同比漲幅中，價格翹尾和新漲價因素分別影響約2.5和-0.2個百分點。董莉娟說，受國際原油、有色金屬等大宗商品價格波動傳導，以及國內部分行業市場需求偏弱等因素疊加影響，工業品價格走勢整體下行，全國PPI環比降幅略有收窄，同比漲幅持續回落。

　　趙偉提醒，PPI同比漲幅超預期回落主要受到生產資料價格的拖累，生活資料價格的支撐力度亦有所減弱。分行業看，在國際油價下行、國內保供穩價政策持續發力背景下，原油、黑色鏈領域價格多有回落，但部分行業價格在“穩增長”政策環境中出現回升。

　　丁宇佳補充說，國際大宗商品價格波動下行、國內煤炭等行業“增產保供”政策效果持續顯現，以及鋼材等行業需求相對偏弱影響下，8月工業品價格整體延續下行走勢，并帶動PPI同比漲幅進一步回落，受此影響，中下游行業企業成本壓力得到進一步紓緩，企業利潤亦開始從上游向中下游行業轉移。

　　警惕明年上半年通脹超預期

　　展望未來，中金公司宏觀首席分析師張文朗預計，未來3至6個月，豬肉價格或推動CPI同比漲幅升穿3%;此外，隨著疫情的緩釋、基建的發力等，供求缺口收斂或將續力，并推動2023年CPI同比中樞升見3%附近。他并指，在中國貨幣政策緊縮并不急迫、財政政策加力仍有空間背景下，未來12至24個月供需缺口有望轉正，通脹水平可能有較強韌性，“CPI同比漲幅易升難降”。

　　丁宇佳相信，隨著高溫的消退，及中秋、國慶雙節的到來，消費有望加速修復，9月CPI同比漲幅是否會升破3%關口，取決于豬肉儲備投放對市場預期的影響，以及疫情對消費修復的擾動情況。至于PPI，在歐美持續升息、海外經濟衰退風險加劇，以及國內需求的不暢，PPI同比漲幅或續回落，“未來半年或更長一段時間，‘CPI高、PPI低’的格局料將延續，PPI的低位運行有利于中下游企業生產經營狀況的改善”。

　　趙偉直言，下半年CPI同比漲幅抬升已在市場上形成共識，當前更應重視2023年上半年通脹超預期的潛在可能性。他補充說，明年核心CPI抬升或是CPI中樞進一步上漲的一大重要變量，其驅動力或源自線下活動修復帶來的服務業“補償式漲價”，綜合“豬周期”啟動等判斷，中性情景下明年上半年CPI中樞或接近3%。